ដោយៈ គង់ សូរិយា
អន្តរជាតិៈ ហេតុអ្វីបានជាតម្លៃរបស់វាអាចធ្លាក់ចុះមួយរយៈ និងក្នុងកាលៈទេសៈណា ដែលវាអាចកើនឡើងគួរឱ្យកត់សម្គាល់នាពេលខាងមុខ?។
ចំណុចទាំងនេះ មិនមែនជាដំបូន្មានវិនិយោគទេ ប៉ុន្តែជាការសង្ខេបអំពីអ្វីដែលអ្នកវិភាគ និងទិន្នន័យបានបង្ហាញ។ តើអ្វីជាហេតុផល ដែលមាសអាចស្ថិតនៅក្រោមសម្ពាធ (ឧ. ធ្លាក់ចុះ ឬនៅថេរមួយរយៈ)។
អ្នកវិភាគបានលើកឡើងថា នៅពេលដែលអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ (ជាពិសេសនៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចធំៗ ដូចជាសហរដ្ឋអាមេរិក) វិនិយោគិនអាចទទួលបានផលចំណេញល្អ ពីមូលបត្របំណុល ឬប្រាក់សន្សំ ដែលកាត់បន្ថយភាពទាក់ទាញ ដែលទាក់ទងនៃមាស (ដែលមិនផ្តល់ទិន្នផលអ្វីទាំងអស់)។
ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក ដែលរឹងមាំក៏មានទំនោរទៅរកទម្ងន់លើតម្លៃមាសផងដែរ ពីព្រោះមាសកាន់តែថ្លៃនៅក្នុងរូបិយប័ណ្ណផ្សេងទៀត។
ការព្យាករណ៍មួយចំនួន បង្ហាញពីការកើនឡើងតិចតួចណាស់នៅក្នុងរយៈពេលខ្លី ឬសូម្បីតែសម្ពាធធ្លាក់ចុះ។
មាសច្រើនតែទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ ពីភាពមិនប្រាកដប្រជា ឬហានិភ័យ (ភូមិសាស្ត្រនយោបាយ អតិផរណា។ល។) ប៉ុន្តែប្រសិនបើសេដ្ឋកិច្ចកំពុងដំណើរការល្អ អតិផរណាស្ថិតនៅក្រោមការគ្រប់គ្រង ហើយហានិភ័យរសាត់បាត់ទៅ ការទាក់ទាញ “ទីជម្រកសុវត្ថិភាព” របស់មាសថយចុះ។
សញ្ញាបច្ចេកទេស៖ មាសធ្លាក់ចុះក្រោមកម្រិតគាំទ្រជាក់លាក់អាចបង្កឱ្យមានការធ្លាក់ចុះបន្ថែមទៀត
ដោយសារមាសច្រើនតែជារបាំងការពារ ប្រឆាំងនឹងអតិផរណា ប្រសិនបើការរំពឹងទុក អតិផរណាមានកម្រិតមធ្យម ឬបញ្ច្រាស់ សម្ពាធដែលគាំទ្រមាសអាចនឹងថយចុះ។
ដូច្នេះ មានសេណារីយ៉ូដែលអាចទុកចិត្តបាន ដែលមាសអាចធ្លាក់ចុះទាប ឬនៅ “ថេរ” ក្នុងរយៈពេលយូរ ប្រសិនបើអត្រាការប្រាក់នៅតែរឹងមាំ (ឬកើនឡើង) ប្រាក់ដុល្លារកើនឡើង និងកំណើន/ហានិភ័យសកលមានកម្រិតមធ្យម។
អ្នកវិភាគបានចង្អុលបង្ហាញថា ប្រសិនបើអតិផរណាកើនឡើង (ឬវិនិយោគិនរំពឹងថាវានឹងកើនឡើង) មាសមានទំនោរទៅរកលទ្ធផលល្អ ព្រោះវាត្រូវបានគេមើលឃើញថាជាឃ្លាំងស្តុកតម្លៃ។
ប្រសិនបើអត្រាការប្រាក់ពិតប្រាកដធ្លាក់ចុះ (ឧ. អត្រានាមករណ៍ដកអតិផរណា អវិជ្ជមាន) មាសកាន់តែមានភាពទាក់ទាញ។
ការធ្លាក់ចុះនៃប្រាក់ដុល្លារ ធ្វើឱ្យមាសមានតម្លៃថោកជាងសម្រាប់វិនិយោគិន ដែលមិនមែនជាជនជាតិអាមេរិក ហើយជារឿយៗមានទំនាក់ទំនងជាមួយនឹងតម្រូវការមាសកាន់តែខ្លាំង។
លើសពីនេះ ភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយ ភាពមិនប្រាកដប្រជាផ្នែកសេដ្ឋកិច្ច ការទិញរបស់ធនាគារកណ្តាល អាចជំរុញតម្រូវការ។
អ្នកវិភាគមួយចំនួនចង្អុលបង្ហាញ ពីការទិញមាសដ៏រឹងមាំរបស់ធនាគារកណ្តាល តម្រូវការទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើន និងការផ្លាស់ប្តូររយៈពេលវែងនៅក្នុងក្របខ័ណ្ឌទុនបម្រុងជាផលវិបាក។
ការព្យាករណ៍រយៈពេលវែងបង្ហាញ ពីការកើនឡើងគួរឱ្យកត់សម្គាល់។
ឧទាហរណ៍ ការព្យាករណ៍មួយមើលឃើញថា មាសនឹងឡើងដល់ ~$5,155 នៅឆ្នាំ2030។
ការវិភាគថ្មីៗបង្ហាញថា ប្រសិនបើមាសរក្សាកម្រិតគាំទ្រជាក់លាក់ (ឧទាហរណ៍ ~$3,450-3,500 ក្នុងមួយអោន) វាអាចកំណត់គោលដៅបំបែកចេញដល់~$3,800។
ដូច្នេះ ប្រសិនបើកត្តាជំរុញសំខាន់ៗកើតឡើង (អតិផរណា ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ ព្រឹត្តិការណ៍ហានិភ័យ ភាពទន់ខ្សោយនៃប្រាក់ដុល្លារ) នោះការកើនឡើងបន្ទាប់របស់មាសគឺអាចទៅរួច។
អ្នកវិភាគបានព្យាករណ៍ថា ក្នុងរយៈពេលខ្លី (ពីរបីខែខាងមុខ)៖ ការព្យាករណ៍ជាច្រើនមានការប្រុងប្រយ័ត្នជាង។ ខ្លះបង្ហាញពីការកើនឡើងមានកំណត់ លុះត្រាតែមានការភ្ញាក់ផ្អើលកើតឡើង។
ក្នុងរយៈពេលមធ្យម (១-២ ឆ្នាំ)៖ អ្នកវិភាគជាច្រើនរំពឹងថាមាសនឹងកើនឡើងយ៉ាងមានអត្ថន័យ ដែលអាចឈានដល់កម្រិតខ្ពស់ថ្មី ប្រសិនបើលក្ខខណ្ឌគាំទ្រនៅតែបន្ត។
ឧទាហរណ៍ កើតមានក្នុងសេនារីយោដូចជា
ធនាគារមួយព្យាករណ៍ថា មាសអាចឡើងដល់ប្រហែល ៤០០០ ដុល្លារ / អោន ឬលើសពីនេះនៅឆ្នាំ២០២៦។
ធនាគារមួយទៀតមើលឃើញថា ប្រហែលជា៣៦០០ដុល្លារ ៤៤០០ ដុល្លារនៅឆ្នាំ២០២៦ ក្រោមលក្ខខណ្ឌអំណោយផល។
ក្នុងរយៈពេលវែង (៥+ ឆ្នាំ)៖ ប្រសិនបើការផ្លាស់ប្តូររចនាសម្ព័ន្ធនៅតែបន្ត (ការធ្វើពិពិធកម្មទុនបម្រុង អតិផរណា ប្រាក់ដុល្លារចុះខ្សោយ) មាសអាចដំណើរការបានល្អ។
សម្រាប់ទស្សនៈរបស់អ្នកវិភាគមើលឃើញថា លុះត្រាតែមានកត្តាជំរុញកើតឡើង (ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ ការភ្ញាក់ផ្អើលអតិផរណា ការប៉ះទង្គិចភូមិសាស្ត្រនយោបាយដ៏សំខាន់) មាសទំនងជានឹងនៅទ្រឹង ឬធ្លាក់ចុះបន្តិចវិញក្នុងរយៈពេលខ្លី (ឧទាហរណ៍ ៦-១២ ខែបន្ទាប់)។
ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ប្រសិនបើមានអ្វីមួយជំរុញហានិភ័យឱ្យកាន់តែខ្ពស់ ឬអតិផរណាកើនឡើងវិញ វាអាចកើនឡើងគួរឱ្យកត់សម្គាល់។
ដោយសារតែមាសមានទំនោរឆ្លើយតប ទៅនឹងព្រឹត្តិការណ៍ដែលមិននឹកស្មានដល់ ឬធ្ងន់ធ្ងរ ពេលវេលាគឺពិបាក។ វានិយាយអំពីការមើលកត្តាជំរុញជាជាងចលនាថេរ។
ការវិនិយោគលើមាស មិនត្រូវបានធានាថា “មានសុវត្ថិភាព” ទេ វាដំណើរការមិនល្អនៅក្នុងរបបកំណើនមួយចំនួន។
ការព្យាករណ៍មានភាពខុសគ្នាយ៉ាងទូលំទូលាយ និងពឹងផ្អែកយ៉ាងខ្លាំងទៅលើការសន្មត់ម៉ាក្រូ។
ផលប៉ះពាល់រូបិយប័ណ្ណក្នុងស្រុក មានសារៈសំខាន់ខ្លាំងណាស់ (ឧទាហរណ៍ ប្រសិនបើអ្នកនៅក្នុងប្រទេសកម្ពុជា តម្លៃមាសUSD គឺជារឿងមួយ។ រូបិយប័ណ្ណក្នុងស្រុក និងថ្លៃដើមនាំចូល/ការកើនឡើងក៏នឹងមានសារៈសំខាន់ផងដែរ)៕
