ដោយៈ ចំណាន
អាមេរិកៈ ការផ្លាស់ប្តូរប្រធានធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកអាចធ្វើឱ្យមាសមានការប្រែប្រួលយ៉ាងខ្លាំង ប៉ុន្តែវាមិនតែងតែមានន័យថាមាសនឹង “រីកចម្រើន” ភ្លាមៗនោះទេ។
បញ្ហាសំខាន់គឺថា តើប្រធានធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកថ្មីត្រូវបានគេមើលឃើញថា ជាបុគ្គលមានភាពធូរស្រាលជាងមុន (ពេញចិត្តអត្រាការប្រាក់ទាប) មានចរិកនយោបាយជាងមុន ឬមានសមត្ថភាពគ្រប់គ្រងអតិផរណាតិចជាងមុន។
ឥឡូវនេះ ទីផ្សារកំពុងមានប្រតិកម្ម ចំពោះការជំនួសលោក Jerome Powell ជាមួយលោក Kevin Warsh។
របាយការណ៍ថ្មីៗបង្ហាញថា វិនិយោគិនកំពុងមានការបែកបាក់គ្នា ទាក់ទងនឹងអត្រាទាប ឬប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកចុះខ្សោយ ជាធម្មតាមានសុទិដ្ឋិនិយមសម្រាប់មាស។
អត្រាការប្រាក់ពិតប្រាកដខ្ពស់ជាង ជាធម្មតាអវិជ្ជមានសម្រាប់មាស។ ភាពមិនប្រាកដប្រជាខាងនយោបាយ ជុំវិញធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិក ជារឿយៗមានសុទិដ្ឋិនិយម សម្រាប់មាសជាជម្រកសុវត្ថិភាព។
អ្នកវិភាគមួយចំនួនរំពឹងថា មាសនឹងធ្លាក់ចុះបន្ទាប់ពីលោក Warsh ត្រូវបានតែងតាំង ពីព្រោះគាត់ត្រូវបានគេមើលឃើញថា ផ្តោតលើអតិផរណាច្រើនជាង និងអាចគាំទ្រដល់ប្រាក់ដុល្លារ ដែលរឹងមាំជាង។ មាសពិតជាបានធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំង ក្នុងរយៈពេលខ្លីបន្ទាប់ពីព័ត៌មានតែងតាំង។
ប៉ុន្តែក្រុមអ្នកវិភាគមួយក្រុមទៀតនិយាយថា រូបភាពធំជាងនៅតែគាំទ្រមាសពីព្រោះ ទី១ បំណុលរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកខ្ពស់ខ្លាំង ទី២ អតិផរណានៅតែជាប់គាំង ទី៣ ភាពតានតឹងខាងភូមិសាស្ត្រនយោបាយនៅតែបន្ត ហើយធនាគារកណ្តាលនៅតែទិញមាស។
តាមប្រវត្តិសាស្ត្រ ក្នុងអំឡុងពេលផ្លាស់ប្តូរភាពជាអ្នកដឹកនាំរបស់ Fed ភាពប្រែប្រួលនៃមាសជាធម្មតាកើនឡើង ដោយសារតែទីផ្សារមិនប្រាកដប្រជាអំពីគោលនយោបាយនាពេលអនាគត។
ដូច្នេះសេណារីយ៉ូដែលទំនងបំផុត គឺលោកKevin Warsh រក្សាអត្រាការប្រាក់ឱ្យខ្ពស់ មាសអាចកែតម្រូវ ឬផ្លាស់ទីទៅចំហៀងក្នុងរយៈពេលខ្លីដោយសារតែ ដុល្លារអាមេរិកកើនឡើង ទិន្នផលមូលបត្រកើនឡើង និងវិនិយោគិនត្រឡប់ទៅរកទ្រព្យសកម្មជាដុល្លារវិញ។
Fed កាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅពេលក្រោយ ដោយសារតែសេដ្ឋកិច្ចខ្សោ ដែលអាចមាសកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងម្តងទៀត ដោយសារតែ ទិន្នផលពិតប្រាកដធ្លាក់ចុះ ការភ័យខ្លាចនៃវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចកើនឡើងវិនិយោគិនស្វែងរកទីជម្រកដែលមានសុវត្ថិភាព។
ទោះជាយ៉ាងណាឯករាជ្យភាពរបស់Fed ក្លាយជាបញ្ហានយោបាយ។ នេះគឺជាករណីរយៈពេលវែង ដែលមានសុទិដ្ឋិនិយមបំផុតសម្រាប់មាស។
ប្រសិនបើវិនិយោគិនបាត់បង់ទំនុកចិត្ត លើស្ថិរភាពរូបិយវត្ថុរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក មាសអាចបន្តទីផ្សារកើនឡើងរបស់ខ្លួន។ អ្នកវិភាគមួយចំនួនបានជជែកវែកញែករួចហើយថា រឿងនេះកំពុងកើតឡើង។
និន្នាការរយៈពេលវែងរបស់មាស នៅតែមើលទៅរឹងមាំខាងរចនាសម្ព័ន្ធ ប៉ុន្តែបន្ទាប់ពីការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង ការកែតម្រូវយ៉ាងខ្លាំងគឺជារឿងធម្មតា។
ស្ថាប័នជាច្រើននៅតែមើលឃើញ ពីលទ្ធភាពតម្លៃមាសកើនឡើងឆ្ពោះទៅរកកម្រិតខ្ពស់ខ្លាំងប្រសិនបើ អតិផរណានៅតែខ្ពស់ ធនាគារកណ្តាលបន្តទិញ ហើយនៅទីបំផុតធនាគារកណ្តាល សហរដ្ឋអាមេរិកបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយម្តងទៀត៕
