ដោយៈ ចំណាន
ភ្នំពេញៈ កំណើនផលិតផលក្នុងស្រុកសរុប (GDP) របស់កម្ពុជាថយចុះមកត្រឹមប្រហែល៣ភាគរយ ក្នុងឆ្នាំ២០២៦ ជាការកំណត់ជាពិសេសនូវភាពទន់ខ្សោយ នៃអចលនទ្រព្យថា ជាហានិភ័យចម្បងមួយចំពោះសេដ្ឋកិច្ច និងប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុរបស់កម្ពុជា។
១. ហានិភ័យចម្បងដែលត្រូវតាមដាន
កំណើនតម្លៃអចលនទ្រព្យយឺតជាង តម្លៃដីធ្លី និងខុនដូអាចនៅតែថេរនៅក្នុងតំបន់ជាច្រើន។
ការកើនឡើងដើមទុនរហ័ស នឹងពិបាកសម្រេចបានជាងអំឡុងពេលមានការរីកចម្រើន។
គ្រួសារអាចពន្យារពេលទិញផ្ទះ ពីព្រោះប្រាក់ចំណូល និងទំនុកចិត្តរបស់អ្នកប្រើប្រាស់ចុះខ្សោយ។
អ្នកអភិវឌ្ឍន៍អាចជួបប្រទះការលក់យឺត និងរយៈពេលស្តុកយូរជាង។
២. ហានិភ័យហិរញ្ញប្បទាន
ធនាគារកំពុងមានការប្រុងប្រយ័ត្នកាន់តែខ្លាំងឡើង ដោយសារតែការព្រួយបារម្ភអំពីគុណភាពទ្រព្យសកម្ម និងការប៉ះពាល់នឹងអចលនទ្រព្យ។
ការទទួលបានប្រាក់កម្ចីអាចកាន់តែពិបាក ជាពិសេសសម្រាប់គម្រោងវិនិយោគ។
ការផ្គត់ផ្គង់លើសនៅក្នុងផ្នែកខ្លះ ទីផ្សារខុនដូ និងការិយាល័យពាណិជ្ជកម្មមួយចំនួន នៅតែប្រឈមមុខនឹងការផ្គត់ផ្គង់លើស។ វិនិយោគិនគួរតែជៀសវាងការទិញ ដោយសារតែតម្លៃហាក់ដូចជាថោកជាង។
អ្នកជំនាញបានមើលឃើញថា លំហូរសាច់ប្រាក់មានសារៈសំខាន់ជាងការរំពឹងទុក ខណៈអចលនទ្រព្យ ដែលបង្កើតប្រាក់ចំណូលជួលមានស្ថេរភាពជាទូទៅ មានសុវត្ថិភាពជាង ការពឹងផ្អែកលើការកើនឡើងតម្លៃនាពេលអនាគត។
កន្លែងដែលឱកាសអាចនៅតែមាន ទោះបីជាមានកំណើនយឺតក៏ដោយ មិនមែនគ្រប់ផ្នែកទាំងអស់ នៃទីផ្សារសុទ្ធតែខ្សោយនោះទេ។
ក្នុងស្ថានភាពបែបនេះ អ្នកជំនាញបានចង្អុលបង្ហាញថា វិនិយោគិនគួរតែផ្តោតលើ ទី១ ដីនៅជិតហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធសំខាន់ៗ ដូចជាអាកាសយានដ្ឋានថ្មី ផ្លូវល្បឿនលឿន និងច្រករបៀងដឹកជញ្ជូន។
ទី២ លំនៅដ្ឋានដែលមានតម្លៃសមរម្យ ជាមួយនឹងតម្រូវការក្នុងស្រុកពិតប្រាកដ។ ទី៣ អចលនទ្រព្យឧស្សាហកម្ម និងដឹកជញ្ជូន ដែលគាំទ្រដោយការផលិត និងការវិនិយោគបរទេស និងទី៤ និងការអភិវឌ្ឍចម្រុះ នៅក្នុងទីតាំងដែលមានកំណើនប្រជាជន ដែលបានបញ្ជាក់។
តើបញ្ហាអ្វីខ្លះដែលមូលនិធិរូបិយប័ណ្ណអន្តរជាតិ (IMF) បានណែនាំ? IMF កត់សម្គាល់ថា ការងើបឡើងវិញរយៈពេលវែងរបស់ប្រទេសកម្ពុជាអាស្រ័យលើ ការកែលម្អបរិយាកាសអាជីវកម្ម។ ការពង្រឹងអភិបាលកិច្ច និងនីតិរដ្ឋ។ ការទាក់ទាញការវិនិយោគបរទេសដែលមានគុណភាពខ្ពស់។ ការធ្វើពិពិធកម្មការនាំចេញ និងការកែលម្អហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ។
ឆ្នាំកំណើន៣ភាគរយមិនមានន័យថា វិនិយោគិនគួរជៀសវាងអចលនទ្រព្យកម្ពុជានោះទេ។ វាមានន័យថា ទីផ្សារកំពុងផ្លាស់ប្តូរពីទីផ្សារដែលជំរុញដោយការរំពឹងទុក ទៅជាទីផ្សារដែលជំរុញដោយមូលដ្ឋានគ្រឹះ។
សម្រាប់វិនិយោគិនចាប់ពីឆ្នាំ២០២៦ ២០៣០ យុទ្ធសាស្ត្រដែលមានសុវត្ថិភាពបំផុតទំនងជា ទី១ ទិញនៅទីតាំងដែលគាំទ្រដោយហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ និងកំណើនប្រជាជន។ ទី២ ជៀសវាងការខ្ចីប្រាក់ច្រើនពេកជាមួយនឹងបំណុលហួសហេតុ។ ទី៣ ផ្តល់អាទិភាពដល់អចលនទ្រព្យដែលមានតម្រូវការជួល និងតម្លៃរយៈពេលវែង ជាជាងការរំពឹងថានឹងមានការកើនឡើងយ៉ាងឆាប់រហ័សនៃតម្លៃ។
វិធីសាស្រ្តនេះ ក៏ស្របនឹងការព្រមានរបស់IMFថា អចលនទ្រព្យនៅតែជាចំណុចងាយរងគ្រោះ ដ៏សំខាន់សម្រាប់ប្រទេសកម្ពុជា ខណៈពេលដែលសេដ្ឋកិច្ចទូលំទូលាយ កំពុងសម្របខ្លួនទៅនឹងកំណើនយឺត និងផលប៉ះពាល់ពីខាងក្រៅ៕
