ដោយ: សហសេវិក
អន្តរជាតិ: ធនាគារវិនិយោគខ្នាតយក្ស ​​UBS របស់ស្វីសបានព្យាករណ៍ថា ការធ្លាក់ចុះនៃតម្លៃអចលនទ្រព្យ និងសេដ្ឋកិច្ចនៅប្រទេសចិន អាចជំរុញឱ្យមានការកើនឡើងនៃការខកខានទូទាត់សងប្រាក់កម្ចី និងចំនួនផ្ទះដែលត្រូវបានរឹបអូស។

លោក John Lam ប្រធានផ្នែកស្រាវជ្រាវលើទីផ្សារអចលនទ្រព្យចិននៅធនាគារ UBS បានអះអាងថា ចំនួនអាផាតមុិនដែលត្រូវបានរឹបអូសដោយធនាគារអាចកើនឡើងដល់ជាង២,៤លានយូនីតនៅត្រឹមឆ្នាំ២០២៧ខាងមុខ។

លោក Lam បានលើកឡើងថា ការប្រកាសដាក់លក់ផ្ទះដែលត្រូវបានរឹបអូសទាំងនេះអាចជះផលប៉ះពាល់ដល់ការលក់ផ្ទះថ្មីនៅប្រទេសចិនប្រហែលមួយភាគបួនជារៀងរាល់ឆ្នាំ និងធ្វើឱ្យតម្លៃផ្ទះប្រភេទទី២ ធ្លាក់ចុះបន្ថែមទៀត ហើយនេះជាហានិភ័យចម្បងដែលយើងព្រួយបារម្ភ។

លោក Lam បានគូសបញ្ជាក់ថា គិតត្រឹមចុងខែកញ្ញា ឆ្នាំ២០២៥ ទំហំប្រាក់កម្ចី ដែលមិនទាន់ទូទាត់សង (outstanding loan) បានកើនឡើងដល់ចំនួន៣៦,១ទ្រីលានយ័ន (ប្រមាណ៥,១ទ្រីលានដុល្លារអាមេរិក)។ តួលេខនេះមានកម្រិតខ្ពស់ជាងកម្រិតមុនពេលផ្ទុះជំងឺរាតត្បាត ប្រមាណ៣ដង។

ចំនួន​ផ្ទះ ​ដែល​ត្រូវ​បាន​រឹបអូស​នឹង​កើន​ឡើង​ដល់ចំនួន៦៤០.០០០យូនីតនៅ​ចុង​ឆ្នាំ​នេះ និងបន្ត​កើនឡើង​ដល់ចំនួន១,៤៧លាន​យូនីតនៅ​ឆ្នាំ​២០២៦ ហើយនឹងកើនឡើងដល់២,៤៣លាន​យូនីតនៅ​ឆ្នាំ២០២៧។ នេះបើយោងតាមធនាគារវិនិយោគខ្នាតយក្ស ​​UBS របស់ស្វីស។

ប្រាក់កម្ចីមិនដំណើរការ(Non-performing loan) នៅក្នុងវិស័យធនាគាររបស់ប្រទេសចិនស្ថិតក្នុងរង្វង់១,៥២ភាគរយគិតត្រឹមចុងត្រីមាសទី៣។នេះបើយោងតាមទិន្នន័យពីរដ្ឋបាលបទប្បញ្ញត្តិហិរញ្ញវត្ថុជាតិ ដែលជាស្ថាប័នមានតួនាទីត្រួតពិនិត្យវិស័យហិរញ្ញវត្ថុរបស់ប្រទេសចិន៕ប្រភព: SCMP៕

ដោយ: សហសេវិក
អន្តរជាតិ: ទិដ្ឋភាពទីផ្សារអចលនទ្រព្យរបស់ពិភពលោកកំពុងផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងឆាប់រហ័ស ហើយជាមួយគ្នានេះ តំបន់មួយបានលេចត្រដែតឡើងជាក្បាលម៉ាសុីននៃកំណើនទីផ្សារអចលនទ្រព្យពិភពលោក។

តំបន់អាស៊ីប៉ាស៊ីហ្វិក បានគ្របដណ្តប់ចំណែកជាងពាក់កណ្តាលនៃតម្លៃទីផ្សារអចលនទ្រព្យលើពិភពលោក ហើយត្រូវបានគេព្យាករណ៍ថា នឹងនៅតែជាតំបន់ឈានមុខគេរហូតដល់ឆ្នាំ២០៣០ខាងមុខ។

កំណើនប្រជាជនខ្លាំង ការកើនឡើងនៃប្រាក់ចំណូល នគរូបនីយកម្ម និងការពង្រីកហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធនៅតំបន់​អាស៊ីប៉ាស៊ីហ្វិក ជាពិសេសនៅក្នុងប្រទេសដែលមានសេដ្ឋកិច្ចកំពុងរីកចម្រើន កំពុងជួយជំរុញកំណើនយ៉ាងឆាប់រហ័សនៃទីផ្សារលំនៅឋាន និងពាណិជ្ជកម្ម។

យោងតាមក្រុមហ៊ុនប្រឹក្សាយោបល់អចលនទ្រព្យ CBRE បានឱ្យដឹងថា ទីផ្សារការិយាល័យ នៅក្នុងបណ្តាប្រទេសអាសុីប៉ាសុីហ្វិក ជាពិសេសឥណ្ឌា និងជប៉ុន និងប្រទេសអាស៊ានមួយចំនួន នៅតែមានភាពរឹងមាំ ដោយសារការផ្គត់ផ្គង់ការិយាល័យលំដាប់ខ្ពស់នៅមានកម្រិត។

ប្រទេសវៀតណាមបានក្លាយជាទីផ្សារអចលនទ្រព្យលំនៅឋានដ៏រីកចម្រើនបំផុតមួយនៅក្នុងតំបន់អាស៊ីប៉ាស៊ីហ្វិក ដោយសារកំណើនសេដ្ឋកិច្ច និងការអភិវឌ្ឍហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ។

ជាមួយគ្នានេះ តម្រូវការ និងតម្លៃជួលទាំងផ្នែកលំនៅឋាន និងការិយាល័យនៅតាមបណ្តាទីក្រុងធំៗនៅប្រទេសឥណ្ឌាបានបន្តកើនឡើងយ៉ាងឆាប់រហ័ស៕ប្រភព: Mint ៕

ដោយៈ គង់ សូរិយា

    ប្រទេសចិនៈ ចម្លើយចំពោះសំណួរនេះ គឺពិតជាមែនហើយ ប្រទេសសេដ្ឋកិច្ចធំលំដាប់ទី២ នៅលើសកលលោកនពេះ កំពុងមានហានិភ័យពិតប្រាកដមួយ ដែលបញ្ហានៅក្នុងវិស័យអចលនទ្រព្យអាចបង្ក (ឬរួមចំណែកដល់) វិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច។

ប៉ុន្តែអ្វីៗ វាមិនមែនជាការសន្និដ្ឋានទុកជាមុននោះទេ។ ភាគច្រើនអាស្រ័យទៅលើជម្រៅនៃផលវិបាកថា តើវាស្ថិតស្ថេរប៉ុណ្ណា និងរបៀបដែលអាជ្ញាធរ និងធនាគារឆ្លើយតបប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព។

ចំណុចវិភាគខាងក្រោមនេះ ជាការបំបែកហានិភ័យ និងអ្វីដែលយើងដឹង។

ហេតុអ្វីបានជាបញ្ហាអចលនទ្រព្យ អាចប៉ះពាល់ដល់សេដ្ឋកិច្ចចិនយ៉ាងធ្ងន់ធ្ងរ? ចម្លើយគឺវិស័យអចលនទ្រព្យ និងអចលនទ្រព្យនៅតែជាផ្នែកសំខាន់មួយនៃសេដ្ឋកិច្ចចិន។

ការប៉ាន់ប្រមាណមួយចំនួន បានដាក់សកម្មភាពទាក់ទងនឹងអចលនទ្រព្យ (សំណង់ ការអភិវឌ្ឍន៍ ឧស្សាហកម្មខ្សែទឹក សេវាកម្មពាក់ព័ន្ធ) នៅ20-30% ឬច្រើនជាងនេះនៃផលិតផលក្នុងស្រុកសរុប។

តាមរបាយការណ៍បានបង្ហាញថា មានគ្រួសារ និងវិនិយោគិនជាច្រើន កំពុងកាន់កាប់ភាគហ៊ុនធំ នៃទ្រព្យសម្បត្តិនៅក្នុងលំនៅដ្ឋាន។ ប្រសិនបើតម្លៃអចលនទ្រព្យធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំង ឬនៅតែធ្លាក់ចុះ នោះ “ឥទ្ធិពលទ្រព្យសម្បត្តិ” ដែលមនុស្សមានអារម្មណ៍ថា ក្រីក្រ ហើយការចំណាយតិច  អាចនឹងធ្វើឱ្យការប្រើប្រាស់ធ្លាក់ចុះ។

ជាប្រវត្តិសាស្ត្រនៅក្នុងប្រទេសចិន អចលនទ្រព្យ និងហិរញ្ញប្បទានអចលនទ្រព្យ បានគាំទ្រដល់រដ្ឋាភិបាលមូលដ្ឋាន (តាមរយៈការលក់ដី ប្រាក់ចំណូលទាក់ទងនឹងអចលនទ្រព្យ) និងធនាគារ (តាមរយៈការបញ្ចាំ ប្រាក់កម្ចីអចលនទ្រព្យ ការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានដល់អ្នកអភិវឌ្ឍន៍)។

របាយការណ៍បានបន្តថា ដោយសារអ្នកអភិវឌ្ឍន៍ជាច្រើនកំពុងជួបការលំបាក។ ខ្លះខកខានសងបំណុល ខ្លះទៀតពន្យារពេលសងបំណុ​ល ឬរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធបំណុលឡើងវិញ “ខ្សែសង្វាក់អចលនទ្រព្យ” អ្នកសាងសង់ អ្នកឱ្យខ្ចី អ្នកទិញ អ្នកផ្គត់ផ្គង់) កំពុងស្ថិតនៅក្រោមភាពតានតឹង។

ដោយសារតែកត្តាទាំងនេះ ការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងនៃអចលនទ្រព្យអាចជះឥទ្ធិពលដល់ កំណើននៃការសាងសង់ទាប ការងារតិចជាងមុន ការចំណាយរបស់អ្នកប្រើប្រាស់ចុះខ្សោយ ហិរញ្ញវត្ថុរដ្ឋាភិបាលមូលដ្ឋានចុះខ្សោយ សម្ពាធលើធនាគារ និងទីផ្សារឥណទាន។

២ ផលប៉ះពាល់នឹងធនាគារ និងហានិភ័យហិរញ្ញវត្ថុ

បណ្តាធនាគារធំៗនៅក្នុងប្រទេសចិន នៅតែមានប្រាក់កម្ចីទាក់​ទងនឹងអចលនទ្រព្យយ៉ាងច្រើន ដូចជា ប្រាក់កម្ចីទិញផ្ទះ ប្រាក់កម្ចីដល់អ្នកអភិវឌ្ឍន៍ ប្រាក់កម្ចីអចលនទ្រព្យពាណិជ្ជកម្ម។ល។

គិតត្រឹមពាក់កណ្តាលឆ្នាំ២០២៤ ធនាគារមួយចំនួនទាំងនេះមានសមាមាត្រប្រាក់កម្ចីមិនដំណើរការ (NPL) កើនឡើងរួចហើយនៅក្នុងផលប័ត្រអចលនទ្រព្យរបស់ពួកគេ  បង្ហាញពីការកើនឡើងនៃ “ទ្រព្យសកម្មមិនល្អ”។

ស្ថានភាពទីផ្សារ និងតម្រូវការទាបនៅក្នុងអចលនទ្រព្យផ្នែកពាណិជ្ជកម្ម (ការិយាល័យ កន្លែងលក់រាយ មជ្ឈមណ្ឌលដឹកជញ្ជូន) ក៏គំរាមកំហែងដល់ធនាគារផងដែរ ពីព្រោះប្រាក់កម្ចីជាច្រើនគឺសម្រាប់អចលនទ្រព្យប្រភេទនេះ។

ប្រសិនបើប្រាក់កម្ចីអចលនទ្រព្យមួយចំនួនធំ នៅតែមានបញ្ហា ជាពិសេសចំពោះអ្នកអភិវឌ្ឍន៍ ឬអ្នកខ្ចីប្រាក់អចលនទ្រព្យពាណិជ្ជកម្ម នោះ អាចប៉ះពាល់ដល់តារាងតុល្យការធនាគារ កាត់បន្ថយភាពអាចរកបាននៃឥណទាន ធ្វើឱ្យធនាគារមានការប្រុងប្រយ័ត្ន ក្នុងការផ្តល់ប្រាក់កម្ចី ដែលអាចធ្វើឱ្យការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចកាន់តែធ្ងន់ធ្ងរ ដោយអ្នកវិភាគជាច្រើនបានព្រមានអំពីហានិភ័យនេះ៕

ដោយ: សហសេវិក
អន្តរជាតិ: បណ្តាវិនិយោគិនសកលបន្តចាត់ទុកប្រទេសឥណ្ឌាជាគោលដៅវិនិយោគអចលនទ្រព្យដ៏ទាក់ទាញបំផុតមួយរបស់តំបន់អាស៊ីប៉ាស៊ីហ្វិក ដោយសារកត្តាប្រជាសាស្ត្រអំណោយផល និងស្ថិរភាពនៃបរិយាកាសគោលនយោបាយ។

ក្រុមអ្នកវិនិយោគកំពុងចាក់បញ្ចូលដើមទុនយ៉ាងសកម្មនៅក្នុងទីផ្សារអចលនទ្រព្យឥណ្ឌា តាមរយៈការទិញដីធ្លី ការសាងសង់មជ្ឈមណ្ឌលទិន្នន័យ សួនឧស្សាហកម្ម និងឡូជីស្ទីក គម្រោងការិយាល័យ និងលំនៅឋាន។

លោក Badal Yagnik នាយកប្រតិបត្តិក្រុមហ៊ុនប្រឹក្សាអចលនទ្រព្យ Colliers India បានអះអាងថា ការវិនិយោគនៅក្នុងវិស័យអចលនទ្រព្យរបស់ប្រទេសឥណ្ឌាបានបង្ហាញពីភាពធន់គួរឱ្យកត់សម្គាល់ ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីការកើនឡើងនៃទំនុកចិត្តរបស់បណ្តាវិនិយោគិន។

លោករំពឹងថា ការបណ្តាក់ទុនវិនិយោគប្រចាំឆ្នាំក្នុងវិស័យអចលនទ្រព្យរបស់ប្រទេសឥណ្ឌានឹងសម្រេចបានទំហំទឹកប្រាក់ចន្លោះពី៥ទៅ៧ពាន់លានដុល្លារអាមេរិកសម្រាប់ឆ្នាំ២០២៥ និងឆ្នាំ២០២៦។

ទីផ្សារអចលនទ្រព្យរបស់ប្រទេសឥណ្ឌាបន្តទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីកត្តានានា ដូចជាកំណើនសេដ្ឋកិច្ចក្នុងស្រុកដ៏រឹងមាំ ការកើនឡើងនៃនគរូបនីយកម្មទីក្រុង ការជំរុញការអភិវឌ្ឍហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ និងកំណើននៃការប្រើប្រាស់។

លោក Yagnik បានគូសបញ្ជាក់ថា ខណៈក្រុមវិនិយោគិនចាប់អារម្មណ៍លើកំណើនសេដ្ឋកិច្ចរយៈពេលវែងរបស់ប្រទេសឥណ្ឌា លំហូរដើមទុនក្នុងស្រុក និងក្រៅប្រទេសត្រូវបានគេរំពឹងថា នឹងកើនឡើងបន្ថែមទៀតក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានត្រីមាសខាងមុខ។

លោកបន្ថែមថា បណ្តាអ្នកវិនិយោគនៅតែមានសុទិដ្ឋិនិយម ស្របពេលមានការពង្រីកខ្លួនរបស់វិនិយោគិនបរទេសក្នុងទីផ្សារអចលនទ្រព្យឥណ្ឌា ជាពិសេសមកពីសហរដ្ឋអាមេរិក និងតំបន់អាស៊ីប៉ាស៊ីហ្វិក។ ការណ៍នេះឆ្លុះបញ្ចាំងពីភាពទាក់ទាញរបស់ប្រទេសឥណ្ឌាក្នុងនាមជាទីផ្សារអចលនទ្រព្យដែលមានសក្តានុពលខ្ពស់ និងមានភាពធន់៕ប្រភព: The Economic Times៕